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贝特瑞身背“光环”业绩增长失速 多项数据偏差凸显信

发布日期:2020-09-04 00:25   来源:未知   阅读:

作为一家新三板精选层挂牌公司,贝特瑞的资产质量似乎存在一定瑕疵,其财报披露的多项财务数据存在明显偏差,如此情况,让人对公司的信披质量感到担忧。

作为新三板首批精选层公司,“全球最大的锂离子电池负极材料厂商”贝特瑞自挂牌新三板以来,股价早些年并不佳,曾走了个典型“过山车”行情,但自有消息称公司将挂牌精选层后,股价就持续出现异动,自2018年10月低点4.54元开始启动,最高曾涨到67.11元。

查看其公开发行说明书可发现,2019年6.66亿元归母净利润中,投资净收益贡献了2.2亿元,而在2017年、2018年时,其投资收益还分别仅有464万元和6803万元。2019年投资净收益突然增多应与贝特瑞处置和转让股权有较大关系。公开发行说明书称,2019年“公司因处置原控股子公司山西贝特瑞部分股权、转让联营企业芳源环保部分股份、处置原联营企业宣城研一全部股权,合计取得21675.37万元投资收益,导致公司2019年投资收益大幅增长”。值得注意的是,20l9香港马会全年资料,2018年的6803万元投资收益中,同样有6290万元是处置股权所得,而且同是转让所持有的联营企业芳源环保部分股份所得。如此情况反映出,2018年、2019年若没有转让、处置股份得来的收益,则贝特瑞的净利润就变成了4.18亿元、4.46亿元,2019年净利润相对2018年仅增长6.7%。现实的问题在于,如果公司未来一旦没有子公司股权可卖,则贝特瑞未来又该如何保持业绩持续增长呢?

资产减值风险较大

财报披露,2017年至2019年,贝特瑞营业收入分别达到29.67亿元、40.09亿元和43.9亿元,其中,2018年和2019年分别同比增长了35.1%、9.51%。同期,归母净利润分别为3.36亿元、4.81亿元和6.66亿元,2018年和2019年分别同比增长43.17%、38.42%。仅从公开数据来看,其营收增速已经在逐年放缓。虽然2018年、2019年的净利润增速远超过了营收增速,但实际上在2019年的净利润中,投资收益就占了不小的比重。

分析贝瑞财报情况,《红周刊》记者发现,其近几年经营业绩增速与股价表现明显相左,增速有不断放缓的迹象,2020年上半年时,营收和净利润增速甚至双双负增长。需要注意的是,贝特瑞近几年来资产减值的情况一直较为突出,其经营现金流量净额曾一度陷入“失血”状态。此外,若核算其各项财务数据可发现,公司的营收、采购、存货等方面数据均存在一定的异常。如此情况下,不由让人担忧公司的信披质量能否健康?

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